年轻人在高风险和低收益之间，选择了一个折中的选项：新三金。
作者 | 吃卜宝编辑 | 宋爽题图 | 视觉中国
年轻人在高风险和低收益之间，选择了一个折中的选项：新三金。
走出校门、步入社会，年轻人先是要面临兵荒马乱的"第一课"——找工作，租房子，开始寻找自己新的社会身份。在"第一课"刚刚结束的课间，离"成为大人"更近一步之后，年轻人随即迎来自己的"第二课"——理财。
这一代年轻人在赚钱上学会了保守。"你不理财，财不理你"这八个字，筑起了他们心里对高风险投资的一道墙。不过，日渐下降直至跌破 1% 的银行利率，也让"把钱存银行"这个选项变得有点缺乏性价比。
于是，年轻人在高风险和低收益之间，选择了一个折中的选项：新三金（货币基金、债券基金、黄金基金）。蚂蚁财富数据显示，截至 2025 年 4 月底，就有超 900 万名 90 后和 00 后同时配置了新三金。
我们和一位在 2025 年深度参与了投资的年轻人聊了聊他的故事，试图窥见除了赚钱这件事本身，理财给他的生活带来了什么变化。
"先买吧，套住了再研究"
2025 年 10 月 21 日，黄金价格迎来了又一次大起大落。在此前的两个月里，金价从 770 元 / 克一路狂奔到超过 1000 元 / 克。黄金越来越热，让不少年轻人再也抑制不住"上车"的冲动，进行了人生的第一笔投资。
26 岁的小张就是此次买金大潮中的一员。工作几年，他攒下了近 8 万元存款，眼看着金价暴涨，终于按捺不住开始购入黄金。他的计划是这样的："如果我买 50 克（黄金），每克赚 100 元，那就赚了半个月的工资呢。"
2025 年 10 月 21 日下午，他选择了一个"看起来不错"的节点——此时金价下跌了 30 元，来到 970 元 / 克。按这个价格，只要后续涨回 1000 元 / 克，每克就能赚 30 元。一切准备就绪，小张拿出了 3 万元，按下了购买键——这是他差不多一年的存款。
2026 年 1 月 5 日，上海户外大屏显示上海黄金交易所铂金 9995 报 573.29 元 / 克。（图 /IC photo）
接下来几个小时发生的事情让小张目瞪口呆：金价一路跌破 940 元 / 克，创下了近 10 年金价的最大跌幅。小张在一夜之间亏损了近 1000 元。
"这么巧的事怎么会发生在我身上？难道真的是冲着我来的？"小张怎么也想不明白。不过，在社交媒体上，他发现了很多和自己一样"被套住"的黄金投资者，有些人甚至是在金价突破 1000 元 / 克的高点时购入的。
大家在社交媒体上抱团取暖，一起研究黄金走势，这成为他们毕业后最认真的一次"学习"，诸如" K 线图""美联储降息""做 T "之类的术语，他们都变得信手拈来。"套住了再研究"也成为他们用来自嘲的梗。不过，当被问到买黄金之前有没有学习过相关知识的时候，小张还是沉默了。
是保守还是激进，这是个问题
在买金之前，小张一直以来都是坚定的保守型理财者。在他的世界里，只能接受一种理财风险，那就是"最好没有风险"。
他之前的理财策略以货币基金和短期债基为主。货币基金的收益率大多在 2% 以内，优势是更加灵活，随时可以取用。最典型的余额宝就是国内用户最多的货币基金，各大银行也有自己的货币基金。而债券基金的收益率约为 3.5%，缺点是有几个月的封闭期。
（图 /IC photo）
所以，小张通常把用于投资的钱一半放在短期债基里，另一半放在可以随时取用的货币基金里，这样平均下来收益率约 2.5%。
小张之所以对理财如此谨慎，是因为他的母亲在他小的时候因炒股亏了 20 多万元，几乎亏掉了家里的一大半存款。在那以后，父母经常因为这件事吵架，这给小张留下了很深的童年阴影。
不过最近几年，小张越来越觉得自己"踏空"了很多投资的"最佳时机"。比如英伟达的股价在过去五年上涨了 3500%，纳斯达克的股价在过去五年翻了一倍，A 股在今年也突破了 4000 点。他常常安慰自己"人赚不到自己认知以外的钱"，还是保守投资更适合自己。
看着账户上每天几元的进账，小张算过一笔账："如果用‘ 72 法则’来计算，一年收益率在 2.5%，那么复利（翻一倍）要 28 年，而且还不知道能不能跑赢通胀。"
害怕踏空、错过投资机会，尤其是听到身边的朋友靠炒买基金赚到了钱、公司的前辈靠炒股实现了财富自由时，这些情绪最终会促使小张尝试更高风险的投资行动。
失去的除了钱，还有很多其他的东西
时间来到 2025 年 10 月 22 日，金价的下跌趋势依然没有止住，一路跌到了约 920 元 / 克。小张理想中的收益是每克赚 50 元，如今已经是每克亏 50 元。于是他做了一个决定：拉均价。
所谓拉均价，就是在低价的时候买入，从而把高价买入的成本拉下来。不过小张可用的本金不多，只能再拿出 3 万元，留下 1 万多元资金用来应急。再次买入后，他的买金成本被拉到了约 950 元 / 克。
然而，虽然成本下来了，但小张的心却更加悬浮了。几乎满仓的位置让他感觉到"压力很大"。第一次买金的时候，小张和女朋友有过沟通，女朋友的态度是可以买一些试试，但不要上头；金价跌了之后，女朋友也没说什么。但继续补仓这个行为很明显是上头的表现，所以小张没有将情况告诉女朋友。这种"做贼心虚"的感觉也是他的压力来源之一。
金匠工作室里，一位珠宝工匠正在加热一朵金花，来塑造花瓣。（图 / 视觉中国）
此时小张想的是"只要（金价）涨回来就卖掉，以后再也不碰了"，已经颇有一些赌徒的味道。不过，这一次他又赌输了。几天后，金价跌到了 890 元 / 克，小张的亏损也已经接近 4000 元。在经济学中有一个名词叫"损失厌恶"，指人们面对同等数量的收益和损失时，对损失的敏感程度更高，损失带来的负面情绪强度至少是收益带来的正面情绪强度的两倍。也就是说，这笔损失给小张带来的刺激，可能比他赚了 1 万元还要大。
小张告诉我们，当时他心里有两种想法：第一个，把手头的黄金全部卖掉，慢慢把亏空攒回来；第二个，把剩下的钱也补进去，最后一搏。当时正好赶上月底发工资，小张决定再凑 2 万元买入，最后把均价拉到了约 935 元 / 克。不过，押上全部身家的压力和冲动投资的负罪感还是让他开始喘不过气，投入的时间也越来越多。
接下来的一个月里，小张每天"盯完亚盘盯欧盘，盯完欧盘盯美盘"。金价逐渐平稳，但他和女朋友的关系却越发紧张。小张的女朋友说："投资本身是一种尝试，赚与亏不重要，但如果因为这件事影响生活就得不偿失了。"小张当然认为女朋友说得完全正确，但身在其中，就是很难做到洒脱。
在信息发达的年代，人们很难拒绝一个又一个流行的热潮。网络上，"大学生涌入黄金市场"的新闻登上热搜，随之而来的是很多和小张一样的"受害者"，有大学生称自己"连生活费都亏没了"。
网络上大学生针对自己买黄金亏损的讨论。（图 / 网络社交平台截图）
终于，在金价回涨到 960 元 / 克的时候，小张卖掉了一半货。虽然不是最高点，但他一点也不后悔，因为他"已经一个月没有睡好了"。而就在我们进行这次采访的时候，黄金价格刚刚在 2025 年 12 月 12 日再次攀升到了高点，但小张这次选择"不贪了"，卖掉了剩下的一大半货，只留 10 克黄金不动。"不知道这次上涨又要套住多少人。"他说。
在失败里寻找答案
在金价跌得最厉害的时候，小张想到了他的母亲。"我很好奇当年她亏了 20 多万元的时候，是什么心态？"
于是，小张和母亲难得地展开了一场母子谈话。两代人关于金钱这一话题的交流，除了小时候的"零花钱省着点花"、大学时的每月生活费之外，几乎是缺失的。"其实这是我很害怕触碰的话题，但是这次我居然对我妈产生了同理心。"
让小张感到意外的是，母亲对于当年的损失并没有太多的遗憾。"投资都有赔有赚的嘛，很正常的。"母亲说道。更让小张意外的是，早在前几年，他的妈妈就开始陆续买黄金了，如今金价已经翻了一倍，但她至今都没有卖出，因为她认为之后还能涨。
消费者在一家金店选购黄金饰品。（图 /IC photo）
曾经小张眼里的"理财失败者"，如今形象瞬间高大起来。得知小张亏了一些钱之后，妈妈的态度也很淡定，之后两个人找到了新的话题，还会经常交流。对于小张来说，这也算是这次短暂的买金之旅中的一点收获。
"我最大的感悟是，永远不要低估自己的赌徒心理。"小张说，在此之前，他以为自己是坚定的保守主义者，但损失超过 1000 元之后就只想回本。"以后如果我买黄金或者其他中高风险的理财产品，我只会选择定投了，放在那里不动，省心又省力。"
通过这次"惊险"的投资，小张觉得年轻人应该早一点对钱和投资有一些基本概念，大学的时候也可以选修相关的课程学习一下，毕竟"观摩 100 次都不如自己实际体验 1 次"。"只有试过了，你才知道自己是什么类型的投资者，比如我就很害怕风险，还容易上头。"
卖掉黄金之后，小张向女朋友坦白了之前的冲动投资，大部分钱也重新回到了货币基金和债券基金里。现在小张觉得，一天只赚几元也是一种稳稳的幸福。
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